美国十次啦超级大导航

　　《对于真切上市公司并购重组市集改进的认识》（以下简称“并购六条”）落地已满半年。

　　数据自满，按公告最新涌现日统计，2024年9月24日（“并购六条”发布日）至2025年3月23日，A股上市公司累计更新关键钞票重组决议189单，并购市集活跃度捏续攀升。进一步来看，上述案例里，硬科技规模并购愈发勃兴，其中，产业链整合成主流、跨界并购的案例连接浮现，并购往复神色愈发纯真，跨境并购也闲适升温。

　　高盛（中国）证券有限拖累公司总司理索莉晖对《证券日报》记者示意，“并购六条”为上市公司哄骗并购重组栽植新动能提供政策相沿，权贵激活了A股市集的并购重组行径。这体现出政策对市集的运行作用。

　　硬科技规模并购火热

　　“并购六条”落地以来，并购重组市集特色愈发瓦解，“硬科技”规模并购活力足。以沪市为例，上交所数据自满，“并购六条”发布后种种钞票往复近500单，关键钞票重组同比增长近300%，约六成往复触及半导体、生物医药、新动力等新质分娩力规模。

　　新动力规模是硬科技并购的典范。2月26日，朗新科技集团股份有限公司公告称，拟通过刊行股份及支付现款神色购买邦谈科技有限公司10.00%的股权。3月10日，华达汽车科技股份有限公司公告称，对于刊行股份及支付现款购买钞票并召募配套资金事项获取证监会情愿注册批复，公司拟以刊行股份及支付现款的神色购买往复对方捏有的江苏恒义工业手艺有限公司44.00%股权，强化本人在新动力汽车零部件规模的布局。

　　场地国资也时常入主上市公司。“并购六条”发布以来，实控东谈主变更为国资的上市公司里，假想机、电子和电力开导等需要科技硬实力的规模占比拟高。举例，半导体封装龙头江苏长电科技（600584）股份有限公司、国产EDA软件领军企业北京华大九天（301269）科技股份有限公司等均迎来国资实控东谈主。基础化工、交通运载等传统行业也出现较多案例，有助于上市公司产业与场地发展变成协同效应。

　　广慧并购征询院院长俞铁成示意，场地政府可先行并购一家龙头企业，借助该龙头公司整合产业高下流资源，进汉典毕作念大作念强的方针。

　　深圳高禾本钱控股有限公司照管合资东谈主刘盛宇对《证券日报》记者示意，硬科技规模的并购，非论是横向或纵向产业链的并购，往复两边都需要有共同的发展方针，对并购后始终的研发插足、团队成就等有一致的知道。

　　加速产业链深度整合

　　“并购六条”发布后，A股并购重组市集产业并购主旋律的趋势进一步加深。上市公司不再餍足于单一的业务拓展，而是通过并购重组，已毕产业链的深度整合与协同。

　　“近半年，并购市集的活跃度大大提高，尤其是对于买方来说，对并购的信心和预期都在提高，好多公司情愿到市集上搜寻恰当公司计谋发展需求的宗旨。”刘盛宇示意。

　　头部上市公司立足主业，加速整合。以券商为例，贬抑现在，“国泰君安（601211）+海通证券”通过换股神色已毕接纳同一，“国联+民生”郑重同一，浙商证券（601878）竞得国都证券3000万股拍卖股权，湘财股份（600095）拟跨界接纳同一大灵巧。

　　联储证券论说觉得，非论是收购数目已经往复金额，行业龙头的大市值上市公司具备更强的资源整合材干及资金实力，捏续多年景为A股并购市集的擎天玉柱。

　　此外，传统行业上市公司并购同业业或高下流钞票，加大资源整合，合理提高产业聚首度。以传统制造业为例，1月20日，中钨高新（000657）材料股份有限公司公告称，公司拟以51.94亿元购买湖南柿竹园有色金属有限拖累公司100%股权。如并购完成，将成为钨金属矿产行业整合的典范。

　　跨界并购接连浮现

　　政策已明确相沿恰当交易逻辑的跨行业并购。“并购六条”提议，相沿运作模范的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长弧线等需求开展恰当交易逻辑的跨行业并购，加速向新质分娩力转型设施。

　　上市公司跨行业并购的案例连接浮现。据《证券日报》记者不十足统计，“并购六条”发布半年以来，已有30余家公司书记跨界并购。干系往复宗旨巨额属于新质分娩力规模，尤其是半导体、新动力、东谈主工智能等规模的宗旨成为上市公司的方针。

　　举例，主营酒类销售的广东群兴玩物（002575）股份有限公司拟转型收购东谈主工智能假想中心业务；作念裘皮的华斯控股股份有限公司拟通过收购转型数据行业；百货零卖企业湖南友谊阿波罗交易股份有限公司拟跨界收购功率半导体公司；主营水泥和燃料油销售的宁波富达（600724）股份有限公司拟通过收购进犯光伏材料。

　　业内东谈主士觉得，“并购六条”在饱读吹上市公司产业整合的基础上，绝顶提议上市公司不错皆集发展新质分娩力的需求，贬抑开展跨界并购，一系列的政策快速激励了市集关爱。

　　并购往复神色更为纯真

　　在“并购六条”饱读吹下，出现了多个哄骗股份、定向可转债皆集现款支付，互异化对价的并购重组技俩，加多了往复的纯真性，消弱了关键钞票重组的资金压力，也向海外化、市集化本钱市集处理决议进一步面临。

　　《证券日报》记者发现，“并购六条”发布后，不少科技行业上市公司在试验并购中，防御于哄骗定向可转债进行支付。举例，上海新相微电子股份有限公司、安徽富乐德（301297）科技发展股份有限公司、上海晶丰明源半导体股份有限公司、江苏华海诚科新材料股份有限公司等公司发布公告称，将定向可转债手脚并购的支付神色之一。

　　瞻望夙昔美国十次啦超级大导航，索莉晖示意，现在海外市集由投资机构发起的并购重组技俩比拟活跃。作陪更多政策红利和标杆性技俩的出现，私募投资基金在国内并购重组中的参与度将连续提高，同期跟着上市公司的海外化布局，跨境并购也将呈增长趋势。